Die großen Aktienmärkte schwanken im Herbst 2019 extrem. Die Zinsen sind auf Tauchstation und werden es bleiben. Der Realzins ist deutlich negativ. Wer "nur" realen Geldwerterhalt anstrebt, muss schon ins Risiko gehen.

Es gibt etliche fundamentale Belastungsfaktoren. Der Handelsstreit zwischen den USA und China eskaliert. Zugleich schwächt sich das Wirtschaftswachstum ab, die Stimmung der Einkaufsmanager ist mies. Die Weltkonjunktur kühlt kräftig ab. Deutschland dürfte 2020 in eine Rezession rutschen.

Die Notenbanken sind schon wieder im Alarm-Modus. In den USA hat die Fed den Rückwärtsgang eingelegt. Die EZB in Europa geht weitere unkonventionelle Schritte, die japanische Notenbank ebenfalls. Etliche weitere senken die Zinsen.